股海领航深度剖析一周市场，领航股市价

宏观综述

，新年快乐！

年快如闪电，全年指数波动不大，但是内部结构发生了极大改变，不认识、不理解、不适应这种改变，不从全局和微细的机理把握这已经发生和即将到来的嬗变，都不可能在和未来避险趋利。于是，站在新年第一天回望、甚至更远的20多年中国股市岁月，既不是因循守旧，也不是故步自封，而是温故知新，既往开来。

，有困惑、有不满、有失望、有欣喜，我们想用一句话来概括我们眼中的：为错误买单。

1、为熔断机制买单。

年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深指数，采用5%和7%两档阈值。于年1月1日起正式实施。

年1月4日，年第一个交易日，熔断机制实施第一天，午后沪深指数于13点13分跌幅超过5%，引发熔断，暂停交易15分钟。恢复交易之后，沪深指数继续下跌，于13点34分触及7%的关口，三个交易所暂停交易至收市。

年1月7日，年第四个交易日，熔断机制实施第四天。早盘9点42分，沪深指数跌幅达到5%触发熔断线，两市9点57分恢复交易仅3分钟，沪深指数快速探底跌幅超7%，二度熔断，随后全天休市。当天晚间，熔断机制宣布暂停！

在实施熔断机制前后一个月时间里，上证指数下跌多点，跌幅27%，单上海市场市价总值减少8万亿！没人道歉，没人辞职，没人安抚市场，新闻发言人只是说：熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果！

证券市场是高度市场化的产物，用长官意图代替市场理性，如何会有预期效果！这说明中国证券市场去行政化、市场化改革任重道远！

2、为讲故事买单。

年上半年，波澜壮阔的大行情：每天、只股票涨停板，中小盘个股极高的估值水平，创业板多倍的平均市盈率，讲个故事就敢上天的股价，虽然经过年下半年和年年初的洗礼，可年创业板的平均市盈率还在80倍左右，中小板平均市盈率还在50倍以上，离天花板并不远，虽然很多股票跌了，但是市场还在讲故事，画大饼！

安硕信息（380），一个业绩从年开始不断下滑的所谓高科技公司，靠吹嘘介入“征信业务、数据业务、小贷云业务、互联网金融业务等”时髦概念，吸引了大批基金和机构

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