深港通来了,怎么玩附股

深港通就要来了，怎么玩？（附股）

“深港通”启动箭在弦上。一旦深港通开通，将对A股影响几何？深港通有哪些特色？标的有哪些？如何布局深港通的投资机会？

来源：香港万得通讯社作者：周斌

“深港通”启动箭在弦上。本周末深港通业务将进行全网测试。测试期间深交所港股通将模拟2个完整交易日的交易，3个结算日的结算，深市将模拟2个完整交易日的交易，2个结算日的结算。多方分析称深港通将于11月启动。那么，一旦深港通开通，将对A股影响几何？深港通有哪些特色？标的有哪些？如何布局深港通的投资机会？

深港通开通有何影响？

对香港经济带来的影响

证监会国际合作部主任祁斌表示，深港通一定程度上可以理解为沪港通的升级版。深港通的开通，一方面将会有更多的投资者参与香港股票市场交易，会支持香港市场的繁荣；另一方面，中国证监会对企业境外上市进行了大规模的简政放权改革。考虑到香港经济很大程度上依赖于金融市场的繁荣，深港通的开通对香港资本市场的具有支持作用，也在很大程度上是对香港经济的支持。

对中国股市的影响

国泰君安认为，深港通引入增量资金有限，非市场决定变量。预计将为A股市场带来-亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量。

海通证券称，目前海外投资者投资A股的途径包括QFII、RQFII、沪港通和中港基金互认等，深港通开通后，为外资投资中国市场打开又一个通道，A股有更多股票可以投资，资金净流入水平可能会提高。

国信证券预计深港通开通后短期对A股走势影响有限。其报告分析称，从沪股通的交易体量看，日均成交额仅占全部沪股通个股的1.4%，对A股影响有限。并且，从台湾和韩国股市对外开放的进程看，海外投资者占比提升和国内个人投资者换手率下降都需要一个长期的过程，一般在10-15年左右。

东兴证券称，深港通对于A股市场对外开放实际影响有限，而此前热议的MSCI主要受流动性及停牌等因素困扰，深港通加分有限。注意到，沪港通运行至今，港股通余额远小于沪股通余额，这主要受港股在今年以来表现更为强势所致。考虑到美联储加息进程对港币的影响等因素，认为未来A股表现有望跑赢港股，预计未来北上资金量将超过南下资金量。

平安证券认为，“深港通”的开通将在长期推动A股的国际化进程。监管层将以“深港通”作为“试验田”，总结A股资金双向流动放开过程中的经验和教训，然后再逐步的放开QFII/RQFII在额度审批和资金自由流动方面的限制，这将增大A股纳入MSCI指数的概率，从而带来长期的增量资金。同时，“深港通”也将使得A股的估值和投资风格与国际市场的差异逐渐的缩小。当然，这些长远的影响需要较长的时间来演变。当前A股高估值、高换手、追逐热点等和国际市场不相称的局面会延续较长时间。

深港通特色

转托管服务提供多种选择，投资者可将在深交所上市的某股票（或部分）托管至自己选定的一个或多个证券公司，方便投资者进行证券买卖、证券与资金查询等各项业务的统一操作；

毗邻香港发挥地缘优势，采取专线直连，交易速度得到提升；

深交所采用第五代交易系统，消除线路时延的地域差异，保证集中高效安全的交易；

具有市场特色，深股通范围涵盖部分主板、中小企业板、创业板上市公司股票，凸显了新兴行业集中、成长特征鲜明的市场特色；港股通范围涵盖部分恒生综合小型股指数的成份股，为境内投资者提供更为丰富的投资选择。

深股通投资者买卖创业板股票，不适用中国证监会及深交所创业板市场适当性管理的相关规定，但须遵守香港股票市场的相关监管规定和业务规则。

深港通与沪港通相同点

深港通方案设计坚持“与沪港通保持基本框架和模式不变”的原则，在交易结算方式、投资额度管理、港股通投资者适当性要求、市场监察、自律管理等主要运作机制和制度安排上均参考沪港通。

（1）投资者门槛相同

（2）额度管理相同

8月16日，证监会发布通知，深港通不再设总额度限制，沪港通总额度即日起取消（此前为亿元）。深港通每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度亿元人民币，深港通下的港股通每日额度亿元人民币。双方可根据运营情况对投资额度进行调整。

（3）港股通交易规则相同

投资者买卖港股通股票的交易时间应遵守联交所规定，即交易日的9:00至9:30为集合竞价时段，9:30至12:00以及13:00至16:00为连续竞价时段。16:00至16:10为收市竞价时段。

（4）交收制度相同

（5）港股通交易成本相同

投资者买卖港股通股票，需要支付交易税费、结算及交收服务费用、存管和公司行为服务费用等税费。详细如下：

值得注意的是，投资者在沪港通下的港股通与深港通下的港股通持有同一只港股，其所需缴纳的税费按两个市场分别收取。

深港通与沪港通不同点

（1）深港通标的品种更丰富

相比沪港通，深港通下的港股通新增中小市值香港市场股票，丰富投资者选择。深股通股票范围包括：

（2）深港通和沪港通采用“双通道”独立运行机制，投资者通过深港通下的港股通账户买入港股通标的股票，无法通过沪港通下的港股通账户卖出，只能通过原买入账户卖出。

“深港通”投资机会梳理

关于深港通开启后的投资机会，中金公司认为，从短期到中期来看（未来3-6个月），

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